Kommer der en ny oliekrise – og hvad betyder det for din økonomi?
Konflikten i Iran rammer et af verdens vigtigste knudepunkter for olie og gas, og det har allerede løftet priserne mærkbart. Der findes få råvarer, der så hurtigt kan mærkes i hverdagen som olie. Det går direkte i benzin- og transportomkostninger – og indirekte i alt fra logistik, produktion og opvarmning til fødevarepriser og virksomheders indtjening.
Derfor er det er naturligt, at mange frygter en oliekrise og deraf endnu en inflationsbølge. Men før vi bruger ord som “krise”, er det vigtigt at få proportionerne på plads.
100 dollar i et historisk perspektiv
En oliepris omkring 100 dollar pr. tønde lyder højt, men må vurderes i forhold til både dollarkursen og den inflation, vi allerede har været igennem.
Ser vi tilbage, var olieprisen over 100 dollar både før finanskrisen, under gældskrisen i Sydeuropa og i 2022, hvor Rusland invaderede Ukraine. Men effekten afhænger af to ting: valutaen og prisniveauet på tidspunktet.
BLOGGEN
Beierholm Finansiel Rådgivning
Hans Peter Christensen
I 2008, hvor olieprisen ramte 120 dollar, lå dollaren noget lavere, men til gengæld har der været ca. 40 pct. inflation siden, så det svarer til at olien skal koste ca. 130 dollar pr. tønde i dag. I 2022 var dollarkursen til gengæld markant højere, og der har også været år med høj inflation siden, så olieprisen skal faktisk op omkring 140–150 dollar nu, før den økonomiske byrde herfra ville ligne den, vi oplevede for fire år siden.
Derfor er de seneste stigninger ikke i sig selv nok til at kalde situationen en krise. Men det kan det blive, hvis konflikten trækker ud – særligt fordi ca. 20 pct. af verdens olie fragtes ud gennem Hormuzstrædet.
Risikoen for en krise – for og imod
Det, der trækker risiko for en reel krise op, er en langvarig konflikt. Det kan presse olieprisen langt højere op. Energi er en gennemgående produktionsfaktor og højere oliepriser kan derfor hurtigt forplante sig bredt i økonomien. Forventningerne til netop det kan i sig selv løfte inflationen.
Det, der dæmper risikoen for en krise er, at økonomien i dag er bedre “stresstestet” efter inflationsbølgen i 2022. Udfordringerne er endnu også mere afgrænset til energi – ikke en bred forsyningskrise. Dertil er prisniveauet endnu et pænt stykke fra tidligere krisescenarier.
Konsekvenserne ved en ny krise
En mere alvorlig olie- eller energikrise vil især kunne ses på renterne. Centralbankerne vil sandsynligvis reagere ved at stoppe rentenedsættelser, og måske endda hæve rente igen, for at dæmpe inflationen. Det kan give en lidt mildere gentagelse af det, vi oplevede i 2022, hvor vi kom fra et andet renteniveau.
Vækstaktier og andre rentefølsomme aktiver kan blive pressede. Ejendomsmarkedet kan mærke højere finansieringsomkostninger, mens obligationskurser kan falde, og kreditmarkederne kan blive påvirket.
Det er ikke usædvanligt, at inflation kommer i bølger. Spørgsmålet er, hvor stor denne anden bølge bliver – og hvor længe konflikten varer.
Når du planlægger din økonomi, er det generelt en god ide at tænke i scenarier – ikke forudsigelser...
Vi står ved din side på tværs af hele din økonomi
Hos Beierholm Finansiel Rådgivning er vores fornemmeste opgave at hjælpe vores kunder til at træffe de rigtige finansielle beslutninger. Det gør vi bl.a. ved at gøre det komplekse enkelt, og ved at skabe fuldgennemsigtighed i vores arbejde, så du altid er sikret den bedste mulige indsigt i dine økonomiske forhold.
Hvad kan du selv gøre for at stå stærkere?
Du skal undersøge din rentefølsomhed. Har du privat eller virksomhedsnært lån med kort rente, kan du overveje, om dele bør omlægges eller afdækkes.
Du bør også genbesøge din investeringsportefølje. Er den tilstrækkeligt diversificeret, hvis inflation og renter får et nøk op? Vær særlig opmærksom på koncentration i rentefølsomme aktiver som lange obligationer, vækstaktier og ejendomme. Du skal også overveje din energi-eksponering med omtanke. Du kan rette opmærksomhed mod olieaktier, men det bør indgå i en helhedsorienteret strategi – ikke som en panikreaktion. Brancher med stor modstandskraft og evne til at videregive prisstigninger vil typisk klare sig bedst. Så defensive aktier og infrastruktur fonde (med lav gældsgrad) kan få en god periode.
Når du planlægger din økonomi, er det generelt en god ide at tænke i scenarier – ikke forudsigelser. Planlæg ud fra et mildt, moderat og hårdt scenarie. Robusthed er vigtigere end præcision. Vi ved ikke, om vi ender i en ny olie- og energikrise, men situationen kræver opmærksomhed.
Den bedste tilgang er ganske enkelt at holde hovedet koldt og sørge for, at din økonomi er så robust som mulig – før markederne tvinger dig til det.
