Investering: Hvad gør du, når risikoen banker på?
Følger du med i finansnyhederne, har du måske lagt mærke til, at ulykkerne står i kø. Har du Novo-aktier? Så har du nok mærket faldet. Har du investeret i Space AI? Så er du måske en af dem, der har mistet penge i et pyramidespil. Og er du medinvestor i solcelleudbyderen Obton? Ja, så har sommeren nok været mere grå end grøn.
Risiko har flere former
Men hvad er det egentlig, vi taler om, når vi taler om risiko? Og hvorfor er det så svært at vurdere?
Der er altid en usikkerhed forbundet med, hvordan en investering vil udvikle sig. Den kan komme i flere former. Der er markedsrisiko, der handler om udsving i aktiemarkedet. Der er kreditrisiko, som er risikoen for, at en låntager ikke betaler tilbage. Der kan også være mere grove former som svindel eller grådige bagmænd, der sælger produkter beregnet til at berige dem selv fremfor investorerne. Vi kan fortsætte listen med likviditetsrisiko, valutarisiko, renterisiko – der er nok at holde øje med.
Der er som sådan ikke noget i vejen med risiko, hvis blot du investerer med åbne øjne og i noget, som du forstår. Problemerne opstår, når risici ikke kommer frem eller er meget svære at gennemskue. Og når der er nogen, der fremlægger tingene anderledes end virkeligheden er, eller er lemfældige i håndteringen af risikoen.
Novo’s nedtur
En af sommerens store overskrifter har været Novo Nordisk. Novo har været en darling blandt danske investorer. Et solidt selskab, stærke produkter, flot vækst. Men aktien er nu faldet markant.
Hvorfor? Fordi selv gode selskaber kan blive overvurderet. Risikoen her handler om koncentration og forventninger. Har du lagt mange penge i én aktie – og især én, der er steget kraftigt – så er du sårbar.
Novo leverede i mange år, stabile Cash-flows i en meget stabil forretningsmodel med højre profitmarginer. Og da der så kom et nyt forretningsområde med nærmest uanede vækstmuligheder og investorerne købte og købte, blev det en selvforstærkende effekt. Så kom der modvind. Manglende evne til at kunne producere åbnede op for kopiproducenter og samtidig raslede Trump med sablen, og den store andel af omsætningen i USD blev ramt af en faldende dollarkurs. Et fald på næsten 70 pct. fra toppen gjorde ondt på mange investorer.
Og ja, det er nemt at være bagklog, men der var faktisk en advarsel tilbage i 2016, da Trump blev valgt første gang og Novo aktien dengang faldt 40 pct.
Læringen? Spred dine investeringer. Forelsk dig ikke i en aktie. Og husk, at træer ikke vokser ind i himlen.
Du kan ikke fjerne risikoen, når du investerer. Men du kan påvirke den med dine valg...
Ingen solstrålehistorie for Obton investorer
Obton, der er udbyder af investeringsprojekter indenfor solceller, batteriparker mv., har også haft sine overskrifter. Obton har været ualmindelige dygtige til at markedsføre sig med løfter om høje og stabile afkast. Men bag det flotte salgsmateriale gemmer sig en kompleks struktur, lav gennemsigtighed, høje omkostninger og en meget lang bindingsperiode.
Mange investorer er blevet overbevist af meget dygtige sælgere, men har i processen overset, at afkastet, de fik stillet i sigte, kun kunne opnås under meget gunstige forhold – og med en stor del af pengene reserveret til udbyderen selv. Der har været advarsler undervejs, og vi har brugt meget tid på at hjælpe med at anskueliggøre risiciene og det høje omkostningsniveau i deres projekter overfor vores kunder gennem årene.
Læringen? Lav grundig due diligence. Vær skeptisk over for de mange glitrende salgsprospekter. Og husk, at selvom et prospekt er godkendt af Finanstilsynet, er det ikke garanti for, at det også er en god investering.
SpaceAI - klassisk pyramidespil
Flere tusinde investorer er også blevet ramt hårdt af SpaceAI, Et eksempel, hvor vi er ude i den mere ekstreme ende. SpaceAI, er et pyramidespil forklædt som kryptoinvestering, og med løfter om 1 pct. afkast om dagen (det er +3.300 pct. om året). Her var der ingen gennemsigtighed og ingen regulering. Det anslås at op til 20.000 danskere har deltaget og mistet penge.
Læringen? Hvis noget lyder for godt til at være sandt – så er det det nok også. Vær ekstra opmærksom, når afkastet er urealistisk højt, og særligt når du ikke ved, hvem der reelt står bag. Og hvis du virkelig har en nogenlunde sikker metode til at tjene så store afkast, så har du overhovedet ikke behov for at dele den med andre og dermed risikere at metoden blev udvandet, når mange hører om den.
Hvorfor sker det gang på gang?
Alle tre eksempler har under vidt forskellige omstændigheder tiltrukket tusindvis af investorer. Og det er langt fra de eneste eksempler i historien. Et af de mest kendte eksempler er Bernie Madoff, der lavede et meget sofistikeret svindelnummer, hvor han startede med almindelige investeringer i værdipapirer, men fik bygget et koncept op, som narrede store professionelle kapitalforvaltere fra hele verden.
Hvorfor tiltrækker uigennemsigtige og risikable investeringer? Og hvorfor kan det ramme os alle? Vi som mennesker har flere ting imod os, når vi investerer. Vi er af natur samlere og langt de fleste har en frygt for at gå glip af en virkelig god mulighed. Derudover har vi (med rette) en grundlæggende tillid til hinanden. Sidst men ikke mindst har vi en tendens til at overvurdere vores egne evner – herunder evnen til at gennemskue om et investeringsprojekt er godt eller skidt. Så det er ikke mærkeligt, at det sker, og det vil helt sikkert ske igen.
Hvad kan du gøre?
Du kan ikke fjerne risikoen, når du investerer – men du kan påvirke den med dine valg. Blandt andet ved at gøre følgende:
- Sprede dine investeringer – både på selskaber og sektorer.
- Lave grundig due diligence – og få gerne andre til at kigge med.
- Bruge din sunde skepsis – især når noget lyder for godt til at være sandt.
- Vær opmærksom på, at menneskets natur arbejder imod dig, når du investerer og vær ydmyg omkring dine egne evner til at vurdere risiko.
Og husk: Den konservative tilgang er ikke nødvendigvis kedelig – den er bare realistisk. Vil du eksempelvis investere i Novo, så gør det med 2-4 pct. af din portefølje. Supplér med brede fonde. Så har du en tålelig risiko – og en bedre nattesøvn.
Vi hjælper også gerne dig
Har du spørgsmål til, hvordan vi kan hjælpe dig, er du altid velkommen til at kontakte os for en uforpligtende snak om dine muligheder.
Vi indleder altid gerne med en afklaring af dine ønsker og behov samt hvilken værdi, vores rådgivning kan tilføre dig og din økonomi.
